UPM και Sappi προχωρούν σε στρατηγική σύμπραξη.

Η προτεινόμενη σύμπραξη UPM–Sappi σηματοδοτεί μία από τις σημαντικότερες εξελίξεις των τελευταίων ετών στον Ευρωπαϊκό κλάδο Γραφικών Τεχνών, με σαφή στόχο τη δημιουργία ενός πιο βιώσιμου και ανθεκτικού επιχειρηματικού μοντέλου σε μια αγορά που αλλάζει συνεχώς.

Η UPM-Kymmene Corporation και η Sappi Limited ανακοίνωσαν στις 4 Δεκεμβρίου την υπογραφή μιας μη δεσμευτικής επιστολής προθέσεων (non-binding letter of intent) για τη δημιουργία μιας κοινής εταιρείας (Joint Venture) στον τομέα των χαρτιών Γραφικών Τεχνών. Πρόκειται για μία κίνηση που αποτυπώνει τις βαθιές διαρθρωτικές αλλαγές που συντελούνται στην ευρωπαϊκή αγορά του κλάδου.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση από την πλευρά της UPM, το προτεινόμενο Joint Venture θα περιλαμβάνει από τη μία το σύνολο του τομέα UPM Communication Papers και από την άλλη τα χαρτιά Γραφικών Τεχνών της Sappi στην Ευρώπη.
Η νέα εταιρεία θα ανήκει κατά 50/50 στους δύο ομίλους και θα λειτουργεί ως πλήρως ανεξάρτητη οντότητα, με δική της διοίκηση, πόρους και διαδικασίες λήψης αποφάσεων, εντός των συμφωνημένων πλαισίων των μετόχων.

Όπως δήλωσε ο Massimo Reynaudo, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της UPM, “Η προτεινόμενη σύμπραξη αποτελεί μια αποφασιστική απάντηση στις διαρθρωτικές αλλαγές της ευρωπαϊκής βιομηχανίας χάρτου. Στόχος είναι η ενίσχυση της ανθεκτικότητας του κλάδου, η διασφάλιση μακροπρόθεσμης δέσμευσης και η παροχή σταθερής και αξιόπιστης προμήθειας χαρτιών εκτύπωσης προς τους πελάτες.”

Στο ίδιο μήκος κύματος και ο Steve Binnie της Sappi ο οποίος υπογράμμισε ότι ο όμιλος βλέπει με ιδιαίτερο ενθουσιασμό τις προοπτικές που ανοίγει το προτεινόμενο Joint Venture, εφόσον αυτό εγκριθεί.
Όπως ανέφερε, η Sappi αναζητούσε εδώ και καιρό μια λύση που θα διασφαλίσει ένα μακροπρόθεσμα κερδοφόρο μέλλον για την ευρωπαϊκή της δραστηριότητα στα χαρτιά εκτύπωσης. Η καινοτόμος αυτή συνεργασία με την UPM, σύμφωνα με τον ίδιο, θα δημιουργήσει μια πιο εστιασμένη εταιρεία, συνδυάζοντας τα ισχυρότερα περιουσιακά στοιχεία και το ανθρώπινο δυναμικό των δύο πλευρών, με στόχο τη διασφάλιση της συνεχούς υποστήριξης των πελατών και την προστασία της ευρωπαϊκής παραγωγικής βάσης.

Ανθεκτικότητα, αποδοτικότητα και βιωσιμότητα

Η συμφωνία στοχεύει στη δημιουργία μιας πιο αποδοτικής, ευέλικτης και βιώσιμης εταιρείας, με ανταγωνιστική δομή κόστους και αυξημένη ασφάλεια εφοδιασμού για πελάτες στην Ευρώπη αλλά και παγκοσμίως. Μέσω της στρατηγικής ανακατανομής των όγκων παραγωγής στις πιο αποδοτικές χαρτοποιητικές μηχανές, το Joint Venture θα επιτύχει καλύτερη αξιοποίηση δυναμικότητας και ενισχυμένη λειτουργική απόδοση, διατηρώντας παράλληλα ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο προϊόντων χάρτου.

Σε έναν κλάδο που πλήττεται μεταξύ άλλων από το υψηλό ενεργειακό κόστος, η νέα εταιρεία φιλοδοξεί να συμβάλει στον εξορθολογισμό της προσφοράς και στη δημιουργία μιας πιο ισορροπημένης και ανθεκτικής ευρωπαϊκής αγοράς, ικανής να αντιμετωπίσει τόσο τις μελλοντικές προκλήσεις όσο και τις αυξανόμενες εισαγωγές χαρτιού στην Ευρώπη από τρίτες χώρες.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στη βιωσιμότητα, καθώς, η UPM διαθέτει ήδη έναν φιλόδοξο οδικό χάρτη για τη μείωση των εκπομπών της έως και 70% μέχρι το 2030. Η νέα συνεργασία αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω αυτές τις προσπάθειες, μέσω βελτιστοποίησης της δυναμικότητας, αύξησης της λειτουργικής αποδοτικότητας και συνεχιζόμενων επενδύσεων στην απανθρακοποίηση, ευθυγραμμιζόμενο και με τους στόχους της ευρωπαϊκής πρωτοβουλίας Clean Industrial Deal.

Bασικοί όροι της συναλλαγής

Η σχεδιαζόμενη κοινή εταιρεία θα περιλαμβάνει:
• Το σύνολο της δραστηριότητας UPM Communication Papers, με οκτώ εργοστάσια:
Kymi, Rauma (συμπεριλαμβανομένου του UPM RaumaCell) και Jämsänkoski (γραμμή χαρτιού 6) στη Φινλανδία, Nordland (γραμμές 1 και 4), Augsburg και Schongau στη Γερμανία, το εργοστάσιο UPM Caledonian στο Ηνωμένο Βασίλειο και το Blandin στις ΗΠΑ.
• Τη δραστηριότητα χαρτιών εκτύπωσης της Sappi στην Ευρώπη, με τέσσερα εργοστάσια:
Kirkniemi (Φινλανδία), Ehingen (Γερμανία), Gratkorn (Αυστρία) και Maastricht (Ολλανδία).

Οι ετήσιες συνέργειες εκτιμώνται σε περίπου 100 εκατ. ευρώ και θα προκύψουν από βελτιστοποίηση παγίων, εξορθολογισμό του χαρτοφυλακίου προϊόντων, βελτιώσεις στα logistics, μεγαλύτερη αποδοτικότητα στις προμήθειες και συνολική λειτουργική βελτίωση.
Η συνολική επιχειρηματική αξία (enterprise value) των εισφερόμενων δραστηριοτήτων ανέρχεται σε 1,42 δισ. ευρώ, χωρίς να συνυπολογίζονται τα οφέλη από τις συνέργειες.

Η UPM Communication Papers αποτιμάται σε 1,1 δισ. ευρώ, με την UPM να λαμβάνει 613 εκατ. ευρώ σε μετρητά και ποσοστό 50% στο Joint Venture. Αντίστοιχα, η ευρωπαϊκή δραστηριότητα της Sappi αποτιμάται σε 320 εκατ. ευρώ, με τη Sappi να λαμβάνει 139 εκατ. ευρώ σε μετρητά και επίσης συμμετοχή 50%.

Κατά το κλείσιμο της συναλλαγής, το Joint Venture θα αντλήσει δανειακή χρηματοδότηση για την κάλυψη των πληρωμών προς τους δύο ομίλους και θα χρηματοδοτείται ανεξάρτητα, χωρίς αναγωγή στους μετόχους. Τα μερίσματα θα διανέμονται ανάλογα με τη χρηματοοικονομική του επίδοση, ενώ μετά την παρέλευση τριών ετών από το κλείσιμο –και αφού ολοκληρωθεί η ενσωμάτωση και η υλοποίηση των συνεργειών– κάθε μέτοχος θα έχει τη δυνατότητα να κινήσει διαδικασία αποεπένδυσης.

Επιπτώσεις στα οικονομικά της UPM

Για την UPM, το οικονομικό όφελος κατά το κλείσιμο περιλαμβάνει τα 613 εκατ. ευρώ σε μετρητά, τη μεταφορά συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων ύψους 406 εκατ. ευρώ στο Joint Venture και τη συμμετοχή 50% στη νέα εταιρεία. Η αποτίμηση της δραστηριότητας UPM Communication Papers αντιστοιχεί σε πολλαπλασιαστή 4,6x EBITDA των τελευταίων 12 μηνών (Q4/2024–Q3/2025), ενώ τα μεταβιβαζόμενα περιουσιακά στοιχεία αντιπροσωπεύουν λιγότερο από το 10% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων του ομίλου.

Οι διαπραγματεύσεις για τις οριστικές συμφωνίες βρίσκονται σε εξέλιξη, με στόχο την υπογραφή τους εντός του πρώτου εξαμήνου του 2026. Η συναλλαγή τελεί υπό την έγκριση των αρμόδιων αρχών ανταγωνισμού στην Ε.Ε., καθώς και σε ΗΠΑ, Ηνωμένο Βασίλειο και Κίνα, ενώ το κλείσιμο τοποθετείται χρονικά έως το τέλος του 2026.
Μέχρι τότε, οι δραστηριότητες της UPM Communication Papers και της Sappi στην Ευρώπη θα συνεχίσουν να λειτουργούν ανεξάρτητα, σύμφωνα με το ισχύον νομικό και κανονιστικό πλαίσιο.